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A股数据中心板块近期热度居高不下，核心驱动力来自AIDC（AI数据中心）招标市场的爆发。产业多个方面数据显示，2025年第四季度国内科技大厂重启AIDC招标，2026年招标节奏进一步加快，这一行业变化让数据中心产业站在了发展的关键拐点上。
AIDC是支撑AI产业落地的核心基建，其建设规模的扩张直接拉动了上下游产业链的需求。从保障电力供应的电源设备，到解决散热难题的温控系统，再到守护能源安全的备电装置，以及提供算力服务的运营园区，每个环节都有有突出贡献的公司凭借技术和资源优势抢占市场。本文将拆解数据中心产业链的四大核心环节，分析各环节企业的竞争优势，挖掘AIDC招标潮下的投资机会。
AIDC中的AI服务器功率远超传统数据中心设备，对供电系统的功率密度和稳定能力提出了严苛要求，高功率电源设备因此成为市场刚需，推动数据中心供电架构迎来变革。
- 中恒电气（002364） 是HVDC高压直流供电领域的龙头，其技术完美适配AI高功率机柜的用电特点，目前是阿里、腾讯等大厂的核心供电设备供应商。高压直流供电在能效转化和运行稳定性上的优势，让中恒电气在AIDC供电市场站稳了脚跟。
- 麦格米特（002851） 专注于AI服务器电源研发，是该细致划分领域的核心供应商。其PSU电源功率密度已突破12kW，能精准匹配英伟达GB200/GB300等主流AI芯片架构的供电需求，这一技术亮点让它成为大厂招标的重点合作对象。
- 欧陆通（300870） 作为国内服务器电源龙头，主打5.5kW-12kW的高功率PSU产品，现阶段已实现对头部云厂商的批量交付。随着AIDC建设的持续推进，高功率电源的市场需求还将进一步释放，欧陆通的业绩增长具备较强的可持续性。
- 科士达（002518） 采用模块化UPS与液冷电源结合的技术方案，既保证了供电的连续性，又契合了液冷散热的行业趋势。企业深度绑定阿里云、字节跳动等核心客户，在AIDC电源市场的份额正逐步提升。
从行业发展来看，AIDC供电设备正朝着更高功率、更节能的方向迭代，拥有高功率电源研发能力且与头部科技公司建立稳定合作的公司，将持续分享行业增长的红利。
AI服务器高功率运行产生的海量热量，让传统风冷散热方式彻底失效，液冷散热成为AIDC温控的唯一选择。温控领域的企业纷纷布局液冷技术，技术路线的完整性和成熟度成为竞争的关键。
- 英维克（002837） 是液冷温控领域的绝对领导者，覆盖了冷板、浸没式等全系列液冷技术路线，其液冷解决方案不仅供应英伟达，还获得Meta等国际科技巨头的认可。全技术路线的布局，让英维克能满足多种客户的定制化散热需求。
- 申菱环境（301018） 是华为数据中心温控业务的核心合作伙伴，其CDU散热设备单台散热能力可达200kW，能将数据中心的PUE值降至1.08。这一技术指标处于行业顶尖水平，也让申菱环境在华为的AIDC供应链中占据了核心位置。
- 高澜股份（300499） 布局了冷板、浸没、集装箱式液冷等多条技术路线，产品已成功供应字节跳动、阿里等头部客户。多元化的技术布局，让高澜股份能适配不同规模、不同场景的AIDC建设需求。
液冷散热是AIDC发展的必然趋势，目前行业正处于技术普及的关键阶段，掌握核心液冷技术并实现规模化应用的企业，将在未来的市场竞争中占据主导地位。
AIDC需要7×24小时不间断运行，备电系统的可靠性直接关系到算力服务的稳定性，柴油发电机组作为核心备电设备，市场需求随AIDC建设提速而大幅增长。
- 科泰电源（300153） 是数据中心柴发备电的OEM龙头，与MTU等国际知名品牌深度合作，其产品牢牢绑定了国内各大科技厂商的备电需求。OEM模式让科泰电源能快速整合国际先进技术，满足大厂对备电设备的高端要求。
- 潍柴重机（000880） 是国产柴发主机厂的龙头，2025年已中标中国移动超200台2MW水冷柴油发电机组的订单。国产柴发设备在性价比和本土化服务上的优势，使其在国内AIDC备电市场的份额持续提升。
在能源安全的大背景下，AIDC对备电设备的响应速度和可靠性要求越来越高，具备技术优势和产能规模的备电企业，将迎来持续的订单增长期。
AIDC运营企业的核心竞争力体现在机柜资源的储备和布局上，不同企业根据自身优势，采取了批发、零售、区域聚焦等差异化的运营策略，在市场中形成了各自的优势。
- 润泽科技（300442） 是批发型AIDC运营龙头，储备机柜总量达24.4万架，位居行业首位。企业以液冷技术为核心，结合园区级布局，主要服务电信运营商和字节跳动等大客户，规模化的机柜资源让其拥有较强的市场议价能力。
- 光环新网（300383） 主打零售转智算的业务模式，目标机柜总量11万架，手握北京、上海等核心城市的算力资源。其客户涵盖AWS和国内互联网巨头，零售模式让企业能灵活应对不一样的客户的算力需求。
- 奥飞数据（300738） 是高成长弹性标的，2025年上半年预计机柜数约5.7万架。企业依托全国性的节点布局和海外海缆资源，覆盖了多云互联和中小客户群体，未来成长空间较为可观。
- 大为科技（600589） 属于困境反转标的，重点布局京津冀核心节点，整合了森华易腾的运营经验，客户主要为电信运营商与政企客户。区域化的布局让企业在华北AIDC市场占据了一席之地。
- 科华数据（002335） 走“光储充+算力”协同发展的路线万架，依托不间断电源技术的技术同源性和腾讯生态资源，主要服务腾讯、金融机构及大规模的公司。“电源+机柜”的一体化服务模式，让科华数据在客户服务上形成了独特优势。
AIDC运营的核心是算力资源的掌控，核心城市的机柜资源具有不可复制性，提前完成核心区域布局的企业将在竞争中占据主动。同时，融合液冷、智算等新技术的运营模式，也将成为企业提升竞争力的重要抓手。
AIDC招标潮带来的产业红利并非普惠，投资的人要聚焦具备核心壁垒的企业，可从两个维度筛选标的：
1. 技术壁垒型企业：在电源、温控等技术密集型环节，企业的研发能力和产品性能直接决定市场占有率。能研发高功率AI服务器电源的企业、掌握全液冷技术路线的温控厂商，技术优势难以被替代，业绩增长的确定性更高。
2. 资源壁垒型企业：在运营侧，核心城市的机柜资源、头部大厂的客户资源是关键壁垒。润泽科技的规模化机柜储备、光环新网的一线城市算力资源，均需长期投入积累，新进入者难以短期赶超。
需要提醒的是，AIDC产业高质量发展也存在潜在风险，技术路线的快速迭代可能会引起企业前期研发投入失效，大厂招标节奏的变化会影响企业订单落地，行业竞争加剧还可能压缩企业利润空间。投资者关注这条赛道时，需重点考察企业的核心竞争力和长期发展的潜在能力，避免盲目追涨。
AIDC招标提速让数据中心产业链迎来全新机遇，电源、温控、备电、运营四大环节的有突出贡献的公司各展所长，推动国产AIDC产业加速升级。
你觉得AIDC产业链中哪个环节的投资价值最高？除了文中提到的企业，你还看好哪些布局数据中心领域的公司？欢迎在评论区分享你的观点，和大家一起交流探讨！
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